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“美债风暴”再起 A股三大股指集体暴跌:抱团调整何时结束?

  “美债风暴”再起!A股三大股指集体暴跌,抱团调整何时结束?

来源: 环球老虎财经app

原创 徐文峰

十年期美债收益率再度上行,引发美股三大股指全线下挫。牵一发而动全身,3月4日,包括A股在内的亚太股市普跌,A股抱团股再遭重创,三大股指一路下行。

3月4日,刚刚在昨日上演“触底反弹”行情的抱团股转而暴跌,受此拖累三大股指集体下泄。截至收盘,创业板收跌4.87%,深证成指跌3.46%,沪指跌2.05%,险守3500点。

从板块来看,酿酒行业、玻璃陶瓷、化肥行业、医疗、食品饮料等板块领跌两市,石油、煤炭、钢铁等少数顺周期板块则逆势飘红。

从个股来看,前期涨幅较大的抱团股依然是资金重锤的对象,“杀估值”行情延续。Choice数据显示,截至收盘,基金重仓板块指数大跌4.47%,其中,亿纬锂能深跌近12%,通威股份、通策医疗、华友钴业纷纷跌停,赣锋锂业、隆基股份、泸州老窖、英科医疗、立讯精密等跌幅均超5%。回看今日领跌的创业板更是惨不忍睹,盘中创业板指一度跌超5%,按最新市值降序排列,板块内前36只个股集体收绿。

此外,作为抱团股代表,“市值一哥”贵州茅台亦未能幸免,收跌5%,险守2000元关口,日内市值蒸发超1300亿元,遭北上资金净卖出12.26亿元。值得注意的是,自牛年开市以来,贵州茅台累计跌幅已达21.84%,进入技术性熊市。

综合市场消息来看,A股的暴跌应与隔夜美债收益率重启涨势、美股连续两个交易日收跌有关。

“美债风暴”再度上演,全球股市一片哀嚎

北京时间4日凌晨,美股三大股指连续两日集体收跌,科技股重挫拖累纳指大跌361.04点。全球市场牵一发动全身,今日开盘,亚太主要指数集体大幅下挫,A股亦是难以置身事外。

美股及亚太股市集体下跌,与近日刮起的“美债风暴”息息相关。数据显示,美国10年期基准国债收益率在周三美股早盘再度逼近1.50关口刷新日内新高。

拉长时间看,2020年4月至8月上旬,美债收益率维持在0.5-0.7%的水平低位运行,从8月中旬开始,10年期美债收益率开启上行趋势,并延续至今。尤其自2020年12月至今,美债收益率已经连续3个月上行,并且上行速度较快,1月和2月,美债收益率分别上行了18BP、33BP。

面对美债收益率走势,美联储官员再次表态称通胀过快上升风险不大,不会提前加息,加息时间至少要到2023年。

业内人士分析称,10年期美债的快速上行,主要与海外经济加快修复、通胀预期升温等因素有关。而作为全球资产定价的锚,10年期美债利率的快速上行,也引起金融市场担忧其所影响的利率将从此开始走高,“加息”预期日益增强,由此殃及以美股为代表的高风险资产价格,引发市场出现大幅波动。

以美股为例,受隔夜美债收益率再度上行,周三美股再次出现明显调整,尤其是科技股。苹果当日下跌2.45%,亚马逊跌近3%,奈飞、特斯拉跌近5%。科技股重挫拖累纳指当日大跌361.04点,跌幅为2.70%,创1月6日以来收盘新低,自1月15日以来首次收盘跌破13000点。美国银行在最新报告中发出“预警”:金融市场对美股已经估值过高,可能出现了抛售的信号。该行指出,上一次该指标如此接近“抛售”,还是在2007年6月,之后的12个月里出现了负13%的回报。

对于A股的影响,天风证券此前指出,国内市场也受到美债长端利率上行的影响,核心资产纷纷开始调整,美股科技龙头和A股核心资产的走势是相关的。从今日大盘以及抱团股的表现来看,也似乎印证了这一联系。

另外值得一提的是,除了美债收益率的上扬,近日中东局势再现动荡也引发全球资本市场的关注。当地时间3月3日,伊拉克阿萨德空军基地遭到10枚火箭弹袭击,造成一名美国平民承包商死亡,美国正在考虑视情况采取军事行动。

钢铁板块逆势走强,资金聚焦超跌小票

在A股大盘走弱,各种“茅”股遭重挫的背景下,钢铁、煤炭采掘等板块则逆势走强,尤其钢铁板块更是近期表现最耀眼的品种。Choice数据显示,截至收盘,钢铁板块指数收涨0.69%,早盘一度大涨超3%,而在昨日该板块更是暴涨6.17%。

值得关注的是,在钢铁股大涨背后,卖方研究所近期密集上调了宝钢股份等龙头钢企的盈利预测。上调原因一方面是因为这些钢铁企业已公布的年报业绩超出预期,另一方面则是受到“碳中和”目标的持续提振。

国泰君安认为,碳中和成了钢铁板块的大机会。具体原因有三:一是碳中和背景下,产能周期基本结束,产能不再是钢铁盈利之殇;二是产业格局向好,集中度提升,龙头议价权提升,竞争格局优化;三是制造业需求强劲,提振钢材需求。国泰君安表示,碳中和是工业品未来5-10年的重大主题,钢铁行业碳排放占全国总量的18%,压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。

除了钢铁板块,超跌低价概念股今日也是异常活跃,与高位抱团股重挫形成鲜明对比。

截至收盘,人气龙头仁东控股7天6板,邦讯技术涨停,此外,连板高标中材节能、一拖股份双双晋级5连板,短线人气表现活跃。

此外,被称“牛年第一妖股”的*ST众泰开盘即涨停,股价冲上3.30元,总市值达到66.91亿元。这已是该股近32个交易日出现的第24次涨停了,也是2月10日以来*ST众泰连续12个交易日涨停。

不过,市场人士表示,从*ST众泰的公司基本情况以及交易信息来看,该公司一路飙涨明显投资者存在搏“重组”的赌徒心态,交易量换手率均很低,散户购买多,中小投资者跟风需谨慎。

中国市场利率走向何方,大A抱团股调整何时休?

美债利率快速上行袭扰金融市场,引起各方警惕,A股投资者同样担忧中国货币政策出现收紧的转向、市场利率短期快速走高。

3月2日,银保监会主席郭树清在国新办发布会上表示,去年让利比较多的是贷款利率。因为今年整个市场利率在回升,估计贷款的利率也会有回升,各家银行可能也会有所调整,但是利率整体水平还是比较低的。监管高层的这一番话,一度被市场误读为“货币政策收紧”的信号,当天A股三大股指集体收跌。

不过,据了解,监管层提到的贷款利率会提升,主要还是指前期一些贷款财政贴息等政策会退出,而不是口头加息。

值得一提的是,此前央行旗下的金融时报曾发文称,当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。

在展望接下来市场利率和货币政策时,中信证券明明债券研究团队认为,央行货币政策操作将以稳为主,不会使得银行间资金价格大幅波动。目前DR007基本降至央行合意的政策利率附近,同业存单利率也大体围绕MLF利率波动,因此短期内货币政策仍将稳字当头。

流动性担忧加之基金调仓、险资抢跑等多空博弈下,牛年开市以来,高位抱团股频频暴跌,抱团股瓦解之声一时四起。

对此,招商证券表示,当前国内外经济仍在复苏途中,全球货币政策尚未出现实质性收缩,短期市场大幅调整后,通胀上行和货币政策收紧预期已经得到一定程度的消化,目前来看,市场继续下探的空间已不大,对于优质资产而言,短期大跌后吸引力将逐步提升。

兴业证券则认为,流动性担忧和市场高波动加速部分绝对收益投资者兑现浮盈,造成市场调整加大。波动加大,市场亦不宜过度悲观,投资者可适当降低预期收益。目前来看,市场面临估值向下,基本面向上,建议重点关注基本面业绩短期能够兑现且有明显改善的方向,特别是PPI和工业增加值随着全球复苏迎来量价齐升,中上游周期行业有望迎来业绩明显改善。

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